BlackRock Multi-Sector Income Trust

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM N-Q

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED

MANAGEMENT INVESTMENT COMPANY

Investment Company Act file number: 811-22774

Name of Fund: BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

Fund Address: 100 Bellevue Parkway, Wilmington, DE 19809

Name and address of agent for service: John M. Perlowski, Chief Executive Officer, BlackRock Multi-Sector Income Trust, 55 East 52nd Street, New York, NY 10055

Registrant’s telephone number, including area code: (800) 882-0052, Option 4

Date of fiscal year end: 10/31/2016

Date of reporting period: 07/31/2016


Item 1 – Schedule of Investments

 


Schedule of Investments July 31, 2016 (Unaudited)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

(Percentages shown are based on Net Assets)

 

Common Stocks               
Shares
    Value  

Aerospace & Defense — 0.3%

      

United Technologies Corp.

             25,650      $ 2,761,223   

Oil, Gas & Consumable Fuels — 0.1%

      

Denbury Resources, Inc.

       43,560        122,815   

Vantage Drilling International (a)

       2,018          

Whiting Petroleum Corp. (a)

       34,342        253,100   
      

 

 

 
                       375,915   

Real Estate Investment Trusts (REITs) — 0.0%

      

Ovation Acquisition I LLC, (Acquired 12/28/15,
cost $8,635) (b)

             561        561   

Total Common Stocks 0.4%

                     3,137,699   
      
                          
Asset-Backed Securities           Par
(000)
        

Asset-Backed Securities — 30.7%

      

ACE Securities Corp. Home Equity Loan Trust, Series 2006-HE1, Class A2D,
0.79%, 2/25/36 (c)

     USD        6,361        5,742,608   

Adirondack Park CLO Ltd., Series 2013-1A, Class E, 5.33%, 4/15/24 (c)(d)

       2,000        1,676,073   

ALM Loan Funding, Series 2013-7RA, Class D, 5.71%, 4/24/24 (c)(d)

       1,000        934,970   

ALM VI Ltd., Series 2012-6A (c)(d)(e):

      

Class B2R, 3.48%, 7/15/26

       1,300        1,287,910   

Class CR, 4.43%, 7/15/26

       1,000        949,500   

ALM XIV Ltd., Series 2014-14A, Class C, 4.19%, 7/28/26 (c)(d)

       3,610        3,405,155   

American Homes 4 Rent, Series 2014-SFR2, Class E, 6.23%, 10/17/36 (d)

       2,000        2,165,884   

AMMC CDO, Series 2015-16A, Class C, 3.77%, 4/14/27 (c)(d)

       1,250        1,249,786   

AMMC CLO IX, Ltd., Series 2011-9A, Class ER, 8.33%, 1/15/22 (c)(d)

       1,000        975,980   

AMMC CLO XII Ltd., Series 2013-12A, Class D1, 4.38%, 5/10/25 (c)(d)(e)

       1,000        962,112   

Anchorage Capital CLO 3 Ltd., Series 2014-3A, Class B, 3.74%, 4/28/26 (c)(d)

       1,000        997,316   

Anchorage Capital CLO 6 Ltd.,
Series 2015-6A (c)(d):

      

Class C, 3.53%, 4/15/27

       700        683,550   

Class D, 4.08%, 4/15/27

       1,000        935,246   
Asset-Backed Securities          Par
(000)
    Value  

Asset-Backed Securities (continued)

     

Apidos CDO, Series 2012-9AR, Class CR, 3.58%, 7/15/23 (c)(d)

    USD        1,250      $ 1,244,807   

Apidos CLO XII, Series 2013-12A, Class D, 3.73%, 4/15/25 (c)(d)(e)

      1,000        935,587   

Atrium X, Series 10A (c)(d):

     

Class D, 4.18%, 7/16/25 (e)

      1,000        957,397   

Class E, 5.18%, 7/16/25

      2,000        1,710,022   

Bear Stearns Asset-Backed Securities I Trust, Series 2006-HE9, Class 2A,
0.63%, 11/25/36 (c)

      5,407        4,601,833   

Benefit Street Partners CLO II Ltd., Series 2013-IIA, Class C, 4.18%, 7/15/24 (c)(d)(e)

      1,750        1,600,425   

Benefit Street Partners CLO VI Ltd.,
Series 2015-VIA (c)(d):

     

Class B, 3.73%, 4/18/27 (e)

      1,000        985,000   

Class C, 4.38%, 4/18/27

      1,000        943,063   

Betony CLO Ltd., Series 2015-1A, Class D, 4.28%, 4/15/27 (c)(d)

      1,000        925,652   

C-BASS Trust, Series 2006-CB7, Class A4, 0.65%, 10/25/36 (c)

      8,643        6,290,278   

Carlyle Global Market Strategies CLO
Ltd. (c)(d)(e):

     

Series 2012-1AR, Class DR, 4.45%, 4/20/22

      1,000        998,149   

Series 2012-4A, Class D, 5.20%, 1/20/25

      2,350        2,351,378   

Series 2013-2A, Class D, 4.43%, 4/18/25

      1,250        1,212,165   

Carrington Mortgage Loan Trust,
Series 2006-FRE2 (c):

     

Class A2, 0.61%, 10/25/36

      6,144        3,605,697   

Class A5, 0.57%, 10/25/36

      12,658        7,388,245   

CIFC Funding Ltd. (c)(d):

     

Series 2012-1AR, Class B1R, 4.78%, 8/14/24 (e)

      2,000        1,991,846   

Series 2014-3A, Class D, 4.10%, 7/22/26

      480        442,744   

DCP Rights LLC, Series 2014-1A, Class A, 5.46%, 10/25/44 (d)

      3,671        3,645,708   

Flatiron CLO Ltd., Series 2012-1A, Class C,
5.21%, 10/25/24 (c)(d)(e)

      1,375        1,375,333   

Fremont Home Loan Trust, Class 2A3 (c):

     

Series 2006-A, 0.65%, 5/25/36

      25,852        14,002,620   

Series 2006-D, 0.64%, 11/25/36

      23,731        10,152,954   

GoldenTree Loan Opportunities VII Ltd.,
Series 2013-7A, Class D,
4.01%, 4/25/25 (c)(d)

      1,250        1,202,250   
 

 

                
   BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016    1


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Asset-Backed Securities           Par
(000)
    Value  

Asset-Backed Securities (continued)

      

GSAMP Trust (c):

      

Series 2006-FM2, Class A2C, 0.64%, 9/25/36

     USD        11,869      $ 5,597,992   

Series 2007-FM2, Class A2B, 0.58%, 1/25/37

       8,405        5,116,309   

Highbridge Loan Management Ltd., Series 4A-2014, Class B, 3.74%, 7/28/25 (c)(d)

       2,000        1,994,430   

Home Equity Mortgage Loan Asset-Backed Trust, Series 2006-E, Class 2A3, 0.66%, 4/25/37 (c)

       13,856        9,050,930   

Lehman ABS Manufactured Housing Contract Trust, Series 2001-B, Class M2, 7.17%, 4/15/40 (c)

       6,115        4,285,997   

Long Beach Mortgage Loan Trust, Series 2006-1, Class 1A, 0.71%, 2/25/36 (c)

       6,315        5,078,640   

Madison Park Funding IX Ltd., Series 2012-9AR, Class C1R, 3.48%, 8/15/22 (c)(d)(e)

       1,000        999,949   

Madison Park Funding Ltd. (c):

      

Series 2012-10A, Class D,
4.95%, 1/20/25 (d)(e)

       1,000        1,004,460   

Series 2012-8X, Class E, 5.99%, 4/22/22

       3,000        2,894,534   

Madison Park Funding XV Ltd., Series 2014-15A, Class B1, 3.98%, 1/27/26 (c)(d)

       1,600        1,618,178   

Madison Park Funding XVI Ltd.,
Series 2015-16A (c)(d)(e):

      

Class B, 3.70%, 4/20/26

       1,000        999,400   

Class C, 4.40%, 4/20/26

       1,000        936,600   

Mastr Asset-Backed Securities Trust (c):

      

Series 2006-HE2, Class A3, 0.64%, 6/25/36

       11,634        6,273,165   

Series 2006-WMC2, Class A5, 0.74%, 4/25/36

       8,898        3,839,138   

Morgan Stanley IXIS Real Estate Capital Trust, Series 2006-2, Class A3, 0.64%, 11/25/36 (c)

       14,886        6,810,056   

Octagon Investment Partners XIV Ltd.,
Series 2012-1A, Class C,
4.68%, 1/15/24 (c)(d)(e)

       1,000        983,245   

Octagon Investment Partners XXI Ltd.,
Series 2014-1A, Class C,
4.28%, 11/14/26 (c)(d)

       1,000        943,318   
Asset-Backed Securities          Par
(000)
    Value  

Asset-Backed Securities (continued)

     

OHA Credit Partners VII Ltd., Series 2012-7A,
Class D, 4.64%, 11/20/23 (c)(d)(e)

    USD        3,000      $ 2,965,384   

OneMain Financial Issuance Trust, Series 2015-2A, Class C, 4.32%, 7/18/25 (d)

      5,000        4,968,238   

OZLM Funding IV Ltd., Series 2013-4A, Class C, 3.90%, 7/22/25 (c)(d)(e)

      1,250        1,145,119   

OZLM Funding Ltd., Series 2012-2A, Class C, 4.99%, 10/30/23 (c)(d)(e)

      2,000        2,000,256   

Pretium Mortgage Credit Partners LLC,
Series 2016-NPL3, Class A1,
4.38%, 5/27/31 (d)(f)

      6,545        6,591,345   

Race Point CLO Ltd., Series 2011-5AR, Class ER, 6.34%, 12/15/22 (c)(d)

      1,500        1,461,513   

Renaissance Home Equity Loan Trust, Series 2007-3, Class AF2, 7.00%, 9/25/37 (f)

      4,602        2,736,974   

Santander Drive Auto Receivables Trust, Series 2014-S4, 0.00%, 4/16/19 (g)

      3        11,498,880   

Saxon Asset Securities Trust, Series 2007-3, Class 2A3, 0.89%, 9/25/47 (c)

      5,000        3,725,500   

Scholar Funding Trust, Series 2013-A, Class R, 0.00% (d)

      (h)      3,027,141   

SMB Private Education Loan Trust, Series 2015-C, Class C, 4.50%, 9/17/46 (d)

      4,100        4,072,136   

Symphony CLO Ltd., Series 2012-10AR, Class CR, 3.49%, 7/23/23 (c)(d)(e)

      1,500        1,497,027   

Symphony CLO XV Ltd., Series 2014-15A, Class D, 4.43%, 10/17/26 (c)(d)

      3,500        3,349,436   

TICP CLO I Ltd., Series 2015-1A, Class C, 3.70%, 7/20/27 (c)(d)

      1,000        981,885   

Treman Park CLO LLC, Series 2015-1A, Class D, 4.56%, 4/20/27 (c)(d)

      1,500        1,442,600   

Tyron Park CLO Ltd., Series 2013-1A (c)(d):

     

Class C, 4.18%, 7/15/25 (e)

      1,250        1,167,284   

Class D, 5.08%, 7/15/25

      1,000        829,971   

Venture XX CLO Ltd., Series 2015-20A (c)(d):

     

Class C, 3.83%, 4/15/27 (e)

      1,000        999,836   
 

 

                
2    BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016   


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Asset-Backed Securities           Par
(000)
    Value  

Asset-Backed Securities (continued)

      

Venture XX CLO Ltd., Series 2015-20A (c)(d) (continued):

  

 

Class D, 4.53%, 4/15/27

     USD        520      $ 490,579   

Venture XXI CLO Ltd., Series 2015-21A, Class D, 4.28%, 7/15/27 (c)(d)

       480        435,436   

VOLT XLVI LLC, Series 2016-NPL6, Class A1, 3.88%, 6/25/46 (d)(f)

       4,902        4,897,603   

Voya CLO Ltd., Series 2012-2AR, Class CR, 3.63%, 10/15/22 (c)(d)(e)

       1,350        1,339,119   

WaMu Asset-Backed Certificates Trust, Series 2007-HE3, Class 2A3, 0.73%, 5/25/47 (c)

       11,214        7,485,522   

Westvue Mortgage Loan Trust, Series 2015-1A, Class A, 4.50%, 9/25/20 (d)(f)

             2,705        2,711,351   
Total Asset-Backed Securities - 30.7%                      220,775,719   
      
                          
Corporate Bonds                         

Aerospace & Defense — 0.8%

      

Accudyne Industries Borrower/Accudyne Industries LLC, 7.75%, 12/15/20 (d)(e)

       840        705,600   

Bombardier, Inc. (d):

      

5.50%, 9/15/18

       257        258,928   

6.00%, 10/15/22

       73        64,423   

7.50%, 3/15/25

       737        645,251   

KLX, Inc., 5.88%, 12/01/22 (d)

       345        349,312   

TransDigm, Inc.:

      

5.50%, 10/15/20

       262        268,550   

7.50%, 7/15/21 (e)

       312        329,940   

6.00%, 7/15/22 (e)

       1,971        2,034,111   

6.50%, 7/15/24 (e)

       356        369,770   

6.38%, 6/15/26 (d)

       403        414,082   
      

 

 

 
                       5,439,967   

Air Freight & Logistics — 0.1%

      

XPO Logistics, Inc.:

      

5.75%, 6/15/21

     EUR        100        109,977   

6.50%, 6/15/22 (d)(e)

     USD        760        752,400   
      

 

 

 
                       862,377   

Airlines — 3.2%

      

Air Canada Pass-Through Trust, Series 2013-1, Class B, 5.38%, 11/15/22 (d)(e)

       2,747        2,788,189   
Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Airlines (continued)

      

American Airlines Pass-Through Trust (e):

      

Series 2013-1, Class C, 6.13%, 7/15/18 (d)

     USD        1,080      $ 1,124,550   

Series 2013-2, Class A, 4.95%, 7/15/24

       1,998        2,187,575   

Continental Airlines Pass-Through Trust (e):

      

Series 2003-ERJ1, 7.88%, 1/02/20

       365        379,395   

Series 2007-1, Class B, 6.90%, 10/19/23

       465        488,493   

Series 2012-1, Class B, 6.25%, 10/11/21

       400        429,179   

Series 2012-3, Class C, 6.13%, 4/29/18

       408        429,420   

Delta Air Lines Pass-Through Trust, Class B (e):

      

Series 2007-1, 8.02%, 2/10/24

       1,981        2,275,770   

Series 2012-1, 6.88%, 5/07/19 (d)

       3,330        3,595,865   

United Airlines Pass-Through Trust (e):

      

Series 2014-2, Class B, 4.63%, 3/03/24

       2,615        2,621,641   

Series 2015-1, Class A, 3.70%, 6/01/24

       3,570        3,748,500   

US Airways Pass-Through Trust, Class B (e):

      

Series 2011-1, 9.75%, 4/22/20

       2,109        2,362,517   

Series 2013-1, 5.38%, 5/15/23

       816        834,352   
      

 

 

 
                       23,265,446   

Auto Components — 0.5%

      

CNH Industrial Finance Europe SA, 2.88%, 5/17/23

     EUR        175        201,011   

Faurecia, 3.63%, 6/15/23

       111        128,441   

Fiat Chrysler Finance Europe:

      

6.63%, 3/15/18

       102        123,444   

4.75%, 3/22/21

       133        162,761   

4.75%, 7/15/22

       100        122,298   

FTE Verz`waltungs GmbH, 9.00%, 7/15/20

       100        117,983   

Goodyear Dunlop Tires Europe BV, 3.75%, 12/15/23

       100        118,229   

Goodyear Tire & Rubber Co., 5.00%, 5/31/26

     USD        77        81,139   
 

 

                
   BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016    3


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Auto Components (continued)

      

Icahn Enterprises LP/Icahn Enterprises Finance Corp.:

      

4.88%, 3/15/19 (e)

     USD        481      $ 477,392   

5.88%, 2/01/22

       515        491,825   

Schaeffler Finance BV, 4.75%, 5/15/21 (d)(e)

       1,045        1,080,269   

Schaeffler Holding Finance BV (i):

      

(5.75% Cash or 6.50% PIK), 5.75%, 11/15/21

     EUR        61        73,895   

(6.75% Cash), 6.75%, 11/15/22 (d)(e)

     USD        678        748,751   
      

 

 

 
                       3,927,438   

Automobiles — 0.4%

      

General Motors Co., 6.25%, 10/02/43 (e)

             2,194        2,646,837   

Banks — 1.1%

      

ABN AMRO Bank NV, 5.75% (c)(j)

     EUR        200        217,172   

Allied Irish Banks PLC, 4.13%, 11/26/25 (c)

       100        107,034   

Bank of Ireland, 4.25%, 6/11/24 (c)

       100        111,457   

Bankia SA, 4.00%, 5/22/24 (c)

       300        329,432   

CIT Group, Inc.:

      

5.25%, 3/15/18 (e)

     USD        588        611,520   

5.50%, 2/15/19 (d)

       280        296,800   

5.00%, 8/01/23 (e)

       880        926,200   

Commerzbank AG:

      

7.75%, 3/16/21

     EUR        100        135,781   

4.00%, 3/23/26

       47        54,769   

Intesa Sanpaolo SpA, 2.86%, 4/23/25

       115        128,097   

Rizal Commercial Banking Corp., 4.25%, 1/22/20

     USD        100        105,532   

Sberbank of Russia Via SB Capital SA, 5.25%, 5/23/23 (d)

       5,000        4,877,000   
      

 

 

 
                       7,900,794   

Beverages — 0.4%

      

Anheuser-Busch InBev Finance, Inc., 4.90%, 2/01/46 (e)

       2,160        2,631,137   

OI European Group BV, 6.75%, 9/15/20

     EUR        75        100,515   

Verallia Packaging SASU, 5.13%, 8/01/22

       100        117,949   
      

 

 

 
                       2,849,601   
Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Biotechnology — 0.0%

      

Senvion Holding GmbH, 6.63%, 11/15/20

     EUR        145      $ 169,544   

Building Materials — 0.0%

      

Dry Mix Solutions Investissements SAS, 3.99%, 6/15/21 (c)

       100        111,241   

Titan Global Finance PLC, 3.50%, 6/17/21

       100        113,801   
      

 

 

 
                       225,042   

Building Products — 0.6%

      

American Builders & Contractors Supply Co.,
Inc. (d)(e):

      

5.63%, 4/15/21

     USD        375        387,187   

5.75%, 12/15/23

       285        299,963   

Building Materials Corp. of America,
6.00%, 10/15/25 (d)(e)

       247        267,378   

Cemex SAB de CV, 5.88%, 3/25/19 (d)(e)

       200        205,728   

HeidelbergCement AG, 2.25%, 3/30/23

     EUR        100        116,966   

Masonite International Corp., 5.63%, 3/15/23 (d)(e)

     USD        360        379,350   

Ply Gem Industries, Inc., 6.50%, 2/01/22 (e)

       919        934,163   

Standard Industries, Inc. (d)(e):

      

5.13%, 2/15/21

       157        164,065   

5.50%, 2/15/23

       257        267,923   

USG Corp.:

      

9.50%, 1/15/18 (e)

       622        681,090   

5.88%, 11/01/21 (d)

       45        47,250   

5.50%, 3/01/25 (d)(e)

       435        464,362   
      

 

 

 
                       4,215,425   

Capital Markets — 0.2%

      

AE-Rotor Holding BV, 4.97%, 3/28/18

       140        140,233   

American Capital Ltd., 6.50%, 9/15/18 (d)(e)

       700        714,420   

E*Trade Financial Corp. (e):

      

5.38%, 11/15/22

       185        196,100   

4.63%, 9/15/23

       490        507,150   
      

 

 

 
                       1,557,903   

Chemicals — 0.6%

      

Axalta Coating Systems US Holdings, Inc./Axalta Coating Systems Dutch Holding BV, 7.38%, 5/01/21 (d)(e)

       380        401,850   
 

 

                
4    BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016   


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Chemicals (continued)

      

Chemours Co.:

      

6.63%, 5/15/23

     USD        120      $ 103,500   

7.00%, 5/15/25

       165        140,250   

Huntsman International LLC, 4.88%, 11/15/20

       180        182,700   

Ineos Finance PLC, 4.00%, 5/01/23

     EUR        115        130,499   

Inovyn Finance PLC, 6.25%, 5/15/21

       100        116,272   

Momentive Performance Materials, Inc., 3.88%, 10/24/21 (e)

     USD        609        476,610   

Montichem Holdco 3 SA, 5.25%, 6/15/21

     EUR        109        122,471   

NOVA Chemicals Corp., 5.25%, 8/01/23 (d)

     USD        145        149,531   

Platform Specialty Products Corp. (d)(e):

      

10.38%, 5/01/21

       65        65,325   

6.50%, 2/01/22

       1,427        1,237,923   

PQ Corp., 6.75%, 11/15/22 (d)

       355        373,417   

PSPC Escrow Corp., 6.00%, 2/01/23

     EUR        153        148,812   

WR Grace & Co-Conn, 5.63%, 10/01/24 (d)(e)

     USD        300        321,750   
      

 

 

 
                       3,970,910   

Commercial Services & Supplies — 1.2%

      

AA Bond Co., Ltd., 5.50%, 7/31/43

     GBP        100        129,128   

ADT Corp.:

      

3.50%, 7/15/22

     USD        506        475,007   

4.13%, 6/15/23

       86        82,453   

Aviation Capital Group Corp., 6.75%, 4/06/21 (d)(e)

       5,000        5,842,500   

Bilbao Luxembourg SA, (10.50% Cash or 11.25% PIK), 10.50%, 12/01/18 (i)

     EUR        100        109,564   

Brand Energy & Infrastructure Services, Inc., 8.50%, 12/01/21 (d)

     USD        352        350,240   

Iron Mountain, Inc., 6.00%, 10/01/20 (d)(e)

       435        458,925   

Mobile Mini, Inc., 5.88%, 7/01/24 (d)

       447        463,763   

Silk Bidco AS, 7.50%, 2/01/22

     EUR        108        127,083   

United Rentals North America, Inc.:

      

7.63%, 4/15/22

     USD        144        153,818   

5.75%, 11/15/24 (e)

       450        466,875   

5.88%, 9/15/26

       90        93,488   
      

 

 

 
                       8,752,844   

Communications Equipment — 0.6%

      

Alcatel-Lucent USA, Inc., 6.45%, 3/15/29 (e)

       1,605        1,705,312   
Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Communications Equipment (continued)

      

CommScope Technologies Finance LLC, 6.00%, 6/15/25 (d)(e)

     USD        610      $ 643,550   

CommScope, Inc., 4.38%, 6/15/20 (d)(e)

       170        175,568   

Nokia OYJ, 6.63%, 5/15/39 (e)

       245        263,987   

Zayo Group LLC/Zayo Capital, Inc., 6.38%, 5/15/25 (e)

       1,107        1,158,199   
      

 

 

 
                       3,946,616   

Construction & Engineering — 0.2%

      

Aeropuerto Internacional de Tocumen SA, 5.63%, 5/18/36 (d)

       200        206,500   

BlueLine Rental Finance Corp., 7.00%, 2/01/19 (d)(e)

       643        591,560   

Safway Group Holding LLC/Safway Finance Corp., 7.00%, 5/15/18 (d)(e)

       900        916,875   
      

 

 

 
                       1,714,935   

Construction Materials — 0.9%

      

American Tire Distributors, Inc., 10.25%, 3/01/22 (d)(e)

       295        271,031   

Beacon Roofing Supply, Inc., 6.38%, 10/01/23 (e)

       353        379,475   

HD Supply, Inc. (e):

      

7.50%, 7/15/20

       1,946        2,033,570   

5.25%, 12/15/21 (d)

       1,265        1,339,319   

5.75%, 4/15/24 (d)

       1,157        1,232,031   

LKQ Italia Bondco SpA, 3.88%, 4/01/24

     EUR        302        356,206   

PulteGroup, Inc.:

      

5.50%, 3/01/26

     USD        257        268,015   

6.00%, 2/15/35

       88        90,420   

Rexel SA, 3.50%, 6/15/23

     EUR        223        255,784   
      

 

 

 
                       6,225,851   

Consumer Finance — 0.9%

      

Ally Financial, Inc., 8.00%, 11/01/31 (e)

     USD        4,555        5,545,712   

Navient Corp.:

      

5.00%, 10/26/20 (e)

       370        360,750   

6.63%, 7/26/21

       173        174,730   

5.50%, 1/25/23

       30        27,825   

6.13%, 3/25/24

       132        124,740   

5.88%, 10/25/24

       138        127,305   

5.63%, 8/01/33

       105        81,638   

OneMain Financial Holdings LLC (d):

      

6.75%, 12/15/19

       112        113,288   
 

 

                
   BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016    5


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Consumer Finance (continued)

      

OneMain Financial Holdings LLC (d) (continued):

      

7.25%, 12/15/21

     USD        110      $ 110,000   
      

 

 

 
                       6,665,988   

Containers & Packaging — 1.0%

      

Ardagh Packaging Finance PLC/Ardagh Holdings USA, Inc.:

      

6.75%, 1/31/21 (d)

       630        648,144   

4.25%, 1/15/22

     EUR        100        115,350   

6.75%, 5/15/24

       156        182,692   

Ardagh Packaging Finance PLC/Ardagh MP Holdings USA, Inc. (d):

      

6.25%, 1/31/19

     USD        403        412,067   

4.63%, 5/15/23

       252        253,575   

7.25%, 5/15/24 (e)

       1,126        1,187,930   

Bahia Sul Holdings GmbH, 5.75%, 7/14/26 (d)

       481        473,184   

Ball Corp., 5.00%, 3/15/22

       440        470,800   

Crown European Holdings SA:

      

4.00%, 7/15/22

     EUR        103        125,230   

3.38%, 5/15/25

       154        176,545   

Fibria Overseas Finance, Ltd., 5.25%, 5/12/24

     USD        381        392,735   

JH-Holding Finance SA, 8.25%, 12/01/22 (i)

     EUR        102        121,840   

Reynolds Group Issuer, Inc./Reynolds Group Issuer LLC/Reynolds Group Issuer Lu (d):

      

4.13%, 7/15/21 (c)

     USD        866        872,495   

5.13%, 7/15/23 (k)

       139        143,344   

7.00%, 7/15/24

       529        559,087   

Sappi Papier Holding GmbH, 4.00%, 4/01/23

     EUR        200        233,103   

Sealed Air Corp.:

      

4.88%, 12/01/22 (d)(e)

     USD        100        105,125   

4.50%, 9/15/23

     EUR        100        121,583   

5.13%, 12/01/24 (d)(e)

     USD        139        146,124   

6.88%, 7/15/33 (d)

       99        104,940   

Suzano Trading, Ltd., 5.88%, 1/23/21 (d)

       381        399,707   
      

 

 

 
                       7,245,600   

Diversified Consumer Services — 0.2%

      

ADT Corp., 4.88%, 7/15/32 (d)

       40        33,100   

APX Group, Inc.:

      

6.38%, 12/01/19

       255        261,375   

8.75%, 12/01/20

       125        118,750   
Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Diversified Consumer Services (continued)

      

Prime Security Services Borrower LLC/Prime Finance, Inc., 9.25%, 5/15/23 (d)

     USD        636      $ 678,930   

Service Corp. International, 5.38%, 5/15/24 (e)

       590        629,825   
      

 

 

 
                       1,721,980   

Diversified Financial Services — 1.0%

      

AerCap Ireland Capital Ltd./AerCap Global Aviation Trust (e):

      

4.63%, 10/30/20

       759        811,181   

5.00%, 10/01/21

       318        346,779   

Aircastle Ltd.:

      

6.25%, 12/01/19 (e)

       784        864,360   

5.00%, 4/01/23

       80        83,904   

Deutsche Bank AG, 4.50%, 5/19/26

     EUR        100        107,522   

DPL, Inc., 6.50%, 10/15/16

     USD        50        50,125   

Garfunkelux Holdco 3 SA, 8.50%, 11/01/22

     GBP        100        131,022   

General Motors Financial Co., Inc., 4.25%, 5/15/23 (e)

     USD        326        341,935   

Goldman Sachs Group, Inc., 5.30% (c)(j)

       155        157,519   

Jefferies Finance LLC/JFIN Co-Issuer Corp., 7.38%, 4/01/20 (d)(e)

       845        790,075   

Mercury Bondco PLC, (8.25% Cash, 9.00% PIK), 8.25%, 5/30/21 (i)

     EUR        358        406,601   

Reynolds Group Issuer, Inc.:

      

9.88%, 8/15/19

     USD        245        251,737   

5.75%, 10/15/20

       590        609,175   

8.25%, 2/15/21

       1,191        1,238,640   

UniCredit SpA:

      

6.95%, 10/31/22

     EUR        270        342,435   

5.75%, 10/28/25 (c)

       207        241,775   

WMG Acquisition Corp., 5.00%, 8/01/23 (d)

     USD        80        81,200   
      

 

 

 
                       6,855,985   

Diversified Telecommunication Services — 2.6%

      

AT&T, Inc., 4.75%, 5/15/46 (e)

       2,545        2,695,033   

CenturyLink, Inc., 6.45%, 6/15/21 (e)

       544        580,720   

Frontier Communications Corp.:

      

7.13%, 3/15/19

       195        208,650   

7.13%, 1/15/23 (e)

       65        60,288   

7.63%, 4/15/24 (e)

       455        419,737   

6.88%, 1/15/25 (e)

       1,155        1,012,923   

11.00%, 9/15/25

       485        517,738   

Level 3 Financing, Inc.:

      

5.38%, 8/15/22

       140        147,000   
 

 

                
6    BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016   


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Diversified Telecommunication Services (continued)

  

   

Level 3 Financing, Inc. (continued):

      

5.63%, 2/01/23 (e)

     USD        360      $ 378,000   

5.13%, 5/01/23 (e)

       990        1,019,700   

5.38%, 1/15/24 (e)

       294        308,332   

5.38%, 5/01/25 (e)

       825        866,250   

5.25%, 3/15/26 (d)

       186        194,603   

OTE PLC, 3.50%, 7/09/20

     EUR        200        224,396   

SoftBank Group Corp., 5.25%, 7/30/27

       191        235,095   

Telecom Italia Capital SA, 6.00%, 9/30/34 (e)

     USD        705        690,900   

Telecom Italia Finance SA, 7.75%, 1/24/33

     EUR        81        123,389   

Telecom Italia SpA:

      

3.25%, 1/16/23

       273        332,216   

3.63%, 1/19/24

       146        177,637   

Verizon Communications, Inc., 6.55%, 9/15/43 (e)

     USD        6,500        8,843,659   
      

 

 

 
                       19,036,266   

Electric Utilities — 0.5%

      

AES Corp.:

      

8.00%, 6/01/20 (e)

       280        329,000   

4.88%, 5/15/23

       350        355,250   

AES Gener SA, 5.00%, 7/14/25 (d)

       762        812,039   

Star Energy Geothermal Wayang Windu Ltd., 6.13%, 3/27/20

       1,700        1,774,375   
      

 

 

 
                       3,270,664   

Electrical Equipment — 0.1%

      

Belden, Inc., 5.50%, 4/15/23

     EUR        111        130,303   

Trionista TopCo GmbH, 6.88%, 4/30/21

       213        250,636   
      

 

 

 
                       380,939   

Electronic Equipment, Instruments & Components — 0.2%

  

 

CDW LLC/CDW Finance Corp.:

      

6.00%, 8/15/22 (e)

     USD        770        821,975   

5.00%, 9/01/23 (e)

       550        561,000   

5.50%, 12/01/24

       247        257,589   
      

 

 

 
                       1,640,564   

Energy Equipment & Services — 0.3%

      

Ensco PLC:

      

4.70%, 3/15/21

       85        72,250   

4.50%, 10/01/24

       317        217,938   

5.20%, 3/15/25 (e)

       239        162,520   

Gates Global LLC/Gates Global Co., 6.00%, 7/15/22 (d)

       418        380,380   
Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Energy Equipment & Services (continued)

      

Noble Holding International Ltd.:

      

4.63%, 3/01/21

     USD        40      $ 33,220   

6.95%, 4/01/25

       105        86,940   

Transocean, Inc.:

      

6.00%, 3/15/18

       195        190,125   

7.38%, 4/15/18

       35        34,300   

8.13%, 12/15/21

       694        579,490   

5.05%, 10/15/22

       341        243,815   

Weatherford International, Ltd., 7.75%, 6/15/21

       255        240,895   
      

 

 

 
                       2,241,873   

Environmental, Maintenance, & Security Service — 0.0%

  

 

Befesa Zinc SAU Via Zinc Capital SA, 8.88%, 5/15/18

     EUR        100        113,710   

Food & Staples Retailing — 0.8%

      

Albertsons Cos. LLC/Safeway, Inc./New Albertson’s, Inc./Albertson’s LLC, 6.63%, 6/15/24 (d)

     USD        172        182,750   

Casino Guichard Perrachon SA:

      

5.98%, 5/26/21

     EUR        200        266,527   

3.31%, 1/25/23

       200        249,614   

Dollar Tree, Inc., 5.75%, 3/01/23

     USD        2,510        2,710,800   

Rite Aid Corp.:

      

6.75%, 6/15/21 (e)

       329        345,861   

6.13%, 4/01/23 (d)(e)

       1,727        1,832,779   

7.70%, 2/15/27

       310        368,900   

Tesco PLC, 6.00%, 12/14/29

     GBP        50        73,372   
      

 

 

 
                       6,030,603   

Food Products — 0.8%

      

Acosta, Inc., 7.75%, 10/01/22 (d)(e)

     USD        674        616,710   

Aramark Services, Inc.:

      

5.13%, 1/15/24

       483        498,697   

5.13%, 1/15/24 (d)

       154        159,005   

4.75%, 6/01/26 (d)

       252        254,520   

Darling Global Finance BV, 4.75%, 5/30/22

     EUR        107        123,345   

JBS USA LLC/JBS USA Finance, Inc. (d):

      

7.25%, 6/01/21

     USD        40        41,300   

5.75%, 6/15/25

       478        466,050   

Pinnacle Foods Finance Corp., 5.88%, 1/15/24 (d)

       75        79,688   

Post Holdings, Inc.:

      

6.75%, 12/01/21 (d)

       120        128,100   

7.38%, 2/15/22 (e)

       484        518,219   
 

 

                
   BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016    7


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Food Products (continued)

      

Post Holdings, Inc. (continued):

      

7.75%, 3/15/24 (d)(e)

     USD        840      $ 929,250   

8.00%, 7/15/25 (d)

       395        453,262   

5.00%, 8/15/26 (d)(k)

       433        431,647   

Smithfield Foods, Inc., 5.88%, 8/01/21 (d)(e)

       307        320,048   

TreeHouse Foods, Inc., 6.00%, 2/15/24 (d)(e)

       159        170,925   

WhiteWave Foods Co., 5.38%, 10/01/22 (e)

       211        240,804   
      

 

 

 
                       5,431,570   

Forest Products — 0.2%

      

Arcor SAIC, 6.00%, 7/06/23 (d)

       230        240,299   

FAGE International SA/FAGE USA Dairy Industry, Inc., 5.63%, 8/15/26 (d)

       400        408,500   

Marfrig Holdings Europe BV, 8.00%, 6/08/23 (d)

       480        493,200   

Tereos Finance Groupe I SA, 4.13%, 6/16/23

     EUR        100        112,346   
      

 

 

 
                       1,254,345   

Health Care Equipment & Supplies — 0.4%

      

Crimson Merger Sub, Inc., 6.63%, 5/15/22 (d)

     USD        276        235,290   

DJO Finance LLC/DJO Finance Corp.,
8.13%, 6/15/21 (d)(e)

       1,235        1,123,850   

Fresenius US Finance II, Inc., 4.50%, 1/15/23 (d)

       280        295,750   

Hologic, Inc., Series 2010, 2.00%, 12/15/37 (f)(l)

       295        492,097   

IDH Finance PLC, 6.25%, 8/15/22 (k)

     GBP        100        131,518   

Mallinckrodt International Finance SA/Mallinckrodt CB LLC, 5.63%, 10/15/23 (d)(e)

     USD        420        403,200   

Teleflex, Inc.:

      

3.88%, 8/01/17 (l)

       110        321,268   

4.88%, 6/01/26

       108        110,430   
      

 

 

 
                       3,113,403   

Health Care Providers & Services — 2.2%

      

Acadia Healthcare Co., Inc.:

      

5.63%, 2/15/23 (e)

       455        451,760   

6.50%, 3/01/24

       69        71,285   

Amsurg Corp., 5.63%, 7/15/22 (e)

       810        850,500   

Centene Corp.:

      

5.63%, 2/15/21 (e)

       403        425,669   

4.75%, 5/15/22 (e)

       487        501,610   

6.13%, 2/15/24

       238        255,702   
Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Health Care Providers & Services (continued)

      

CHS/Community Health Systems, Inc., 6.88%, 2/01/22

     USD        463      $ 398,180   

DaVita HealthCare Partners, Inc.:

      

5.13%, 7/15/24 (e)

       1,027        1,060,162   

5.00%, 5/01/25

       75        75,844   

Envision Healthcare Corp., 5.13%, 7/01/22 (d)(e)

       205        208,588   

HCA, Inc.:

      

6.50%, 2/15/20 (e)

       1,103        1,214,679   

7.50%, 2/15/22 (e)

       800        908,000   

5.88%, 3/15/22 (e)

       124        136,400   

4.75%, 5/01/23

       56        58,380   

5.88%, 5/01/23

       90        96,300   

5.38%, 2/01/25

       450        468,284   

5.25%, 4/15/25 (e)

       1,220        1,301,587   

5.88%, 2/15/26 (e)

       508        543,560   

5.25%, 6/15/26 (e)

       520        551,200   

HealthSouth Corp.:

      

5.75%, 11/01/24 (e)

       836        867,350   

5.75%, 9/15/25 (e)

       256        264,351   

2.00%, 12/01/43 (l)

       375        457,969   

Hologic, Inc., 5.25%, 7/15/22 (d)(e)

       680        720,800   

MEDNAX, Inc., 5.25%, 12/01/23 (d)(e)

       239        249,158   

MPH Acquisition Holdings LLC, 7.13%, 6/01/24 (d)

       345        368,072   

RegionalCare Hospital Partners Holdings, Inc., 8.25%, 5/01/23 (d)

       405        421,702   

Surgery Center Holdings, Inc., 8.88%, 4/15/21 (d)

       82        87,330   

Tenet Healthcare Corp. (e):

      

6.00%, 10/01/20

       1,150        1,216,067   

8.13%, 4/01/22

       637        657,702   

6.75%, 6/15/23

       1,090        1,049,125   
      

 

 

 
                       15,937,316   

Hotels, Restaurants & Leisure — 3.9%

      

Boyd Gaming Corp., 6.88%, 5/15/23

       290        310,663   

Caesars Entertainment Resort Properties LLC/Caesars Entertainment Resort Property, 8.00%, 10/01/20 (e)

       1,705        1,722,050   

Cemex Finance LLC, 9.38%, 10/12/22 (d)

       608        671,080   

CPUK Finance, Ltd., 7.00%, 2/28/42

     GBP        168        234,957   

Enterprise Inns PLC, 6.00%, 10/06/23

       3,320        4,368,114   
 

 

                
8    BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016   


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Hotels, Restaurants & Leisure (continued)

      

ESH Hospitality, Inc., 5.25%, 5/01/25 (d)(e)

     USD        1,009      $ 1,003,955   

Gala Electric Casinos PLC, 11.50%, 6/01/19

     GBP        64        87,041   

GLP Capital LP/GLP Financing II, Inc., 5.38%, 11/01/23

     USD        194        208,065   

International Game Technology PLC, 4.75%, 2/15/23

     EUR        107        128,897   

KFC Holding Co/Pizza Hut Holdings LLC/Taco Bell of America LLC (d):

      

5.00%, 6/01/24

     USD        45        47,025   

5.25%, 6/01/26

       244        258,181   

MGM Resorts International:

      

8.63%, 2/01/19

       170        192,525   

6.75%, 10/01/20

       52        57,460   

6.63%, 12/15/21 (e)

       1,550        1,715,664   

6.00%, 3/15/23 (e)

       64        69,240   

MGP Escrow Issuer LLC/MGP Escrow Co-Issuer, Inc., 5.63%, 5/01/24 (d)(e)

       1,242        1,330,182   

New Red Finance, Inc., 6.00%, 4/01/22 (d)(e)

       1,130        1,185,087   

PortAventura Entertainment Barcelona BV, 7.25%, 12/01/20

     EUR        208        241,934   

RHP Hotel Properties LP/RHP Finance Corp., 5.00%, 4/15/21 (e)

     USD        460        470,350   

Sabre GLBL, Inc., 5.25%, 11/15/23 (d)(e)

       317        332,058   

Scientific Games International, Inc.:

      

7.00%, 1/01/22 (d)(e)

       360        374,400   

10.00%, 12/01/22

       210        186,638   

Six Flags Entertainment Corp. (d):

      

5.25%, 1/15/21 (e)

       310        319,300   

4.88%, 7/31/24

       161        161,403   

Snai SpA, 7.63%, 6/15/18

     EUR        105        121,508   

Station Casinos LLC, 7.50%, 3/01/21 (e)

     USD        1,085        1,147,387   

Unique Pub Finance Co. PLC:

      

Series A3, 6.54%, 3/30/21

     GBP        2,063        2,839,213   

Series M, 7.40%, 3/28/24

       6,400        8,143,278   

Vougeot Bidco PLC, 7.88%, 7/15/20

       117        161,037   

Yum! Brands, Inc.:

      

3.75%, 11/01/21

     USD        80        80,000   

3.88%, 11/01/23

       30        29,550   
      

 

 

 
                       28,198,242   
Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Household Durables — 0.7%

      

Brookfield Residential Properties, Inc./Brookfield Residential US Corp., 6.13%, 7/01/22 (d)(e)

     USD        750      $ 742,500   

CalAtlantic Group, Inc.:

      

8.38%, 1/15/21

       150        177,225   

5.25%, 6/01/26

       40        40,400   

Century Communities, Inc., 6.88%, 5/15/22 (e)

       830        823,775   

DR Horton, Inc., 4.00%, 2/15/20 (e)

       170        176,800   

Lennar Corp.:

      

4.50%, 11/15/19 (e)

       320        336,400   

4.75%, 4/01/21

       252        265,230   

4.88%, 12/15/23 (e)

       146        150,745   

4.75%, 5/30/25 (e)

       410        416,150   

Meritage Homes Corp., 4.50%, 3/01/18 (e)

       600        613,500   

PulteGroup, Inc., 6.38%, 5/15/33 (e)

       600        637,500   

Riverbed Technology, Inc., 8.88%, 3/01/23 (d)

       180        188,100   

Standard Pacific Corp., 5.88%, 11/15/24

       50        53,375   

TRI Pointe Group, Inc.:

      

4.38%, 6/15/19 (e)

       225        230,625   

4.88%, 7/01/21

       210        213,675   

5.88%, 6/15/24 (e)

       280        288,400   
      

 

 

 
                       5,354,400   

Household Products — 0.3%

      

Prestige Brands, Inc., 6.38%, 3/01/24 (d)

       176        185,680   

Spectrum Brands, Inc. (e):

      

6.63%, 11/15/22

       710        753,488   

6.13%, 12/15/24

       681        735,480   

Tempur Sealy International, Inc., 5.50%, 6/15/26 (d)

       150        151,782   
      

 

 

 
                       1,826,430   

Independent Power and Renewable Electricity Producers — 0.7%

  

 

Calpine Corp. (e):

      

6.00%, 1/15/22 (d)

       89        93,005   

5.38%, 1/15/23

       745        743,137   

5.88%, 1/15/24 (d)

       240        252,600   

Dynegy, Inc.:

      

6.75%, 11/01/19 (e)

       1,030        1,049,312   

7.38%, 11/01/22

       30        29,400   

7.63%, 11/01/24

       40        38,800   

NRG Energy, Inc.:

      

7.63%, 1/15/18 (e)

       151        161,570   
 

 

                
   BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016    9


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Independent Power and Renewable Electricity Producers (continued)

  

NRG Energy, Inc. (continued):

      

7.88%, 5/15/21

     USD        355      $ 368,313   

6.63%, 3/15/23

       45        45,360   

7.25%, 5/15/26 (d)

       313        321,216   

6.63%, 1/15/27 (d)(k)

       710        702,013   

NRG Yield Operating LLC, 5.38%, 8/15/24 (e)

       130        132,925   

QEP Resources, Inc., 5.38%, 10/01/22 (e)

       1,020        974,100   
      

 

 

 
                       4,911,751   

Insurance — 0.4%

      

Aon PLC, 3.88%, 12/15/25 (e)

       1,280        1,370,061   

Assicurazioni Generali SpA, 5.00%, 6/08/48 (c)

     EUR        100        114,176   

HUB International Ltd. (d):

      

9.25%, 2/15/21

     USD        195        205,725   

7.88%, 10/01/21 (e)

       702        703,755   

TMF Group Holding BV, 9.88%, 12/01/19

     EUR        101        120,935   

Trader Corp., 9.88%, 8/15/18 (d)(e)

     USD        170        174,038   

Wayne Merger Sub LLC, 8.25%, 8/01/23 (d)

       490        488,162   
      

 

 

 
                       3,176,852   

Internet Software & Services — 0.2%

      

Blue Coat Holdings, Inc., 8.38%, 6/01/23 (d)(e)

       412        463,500   

Equinix, Inc. (e):

      

4.88%, 4/01/20

       144        149,400   

5.88%, 1/15/26

       636        685,290   

Netflix, Inc., 5.75%, 3/01/24 (e)

       380        402,800   
      

 

 

 
                       1,700,990   

IT Services — 0.9%

      

Ceridian HCM Holding, Inc., 11.00%, 3/15/21 (d)(e)

       287        289,870   

First Data Corp. (d)(e):

      

5.38%, 8/15/23

       364        373,555   

7.00%, 12/01/23

       2,538        2,610,967   

5.00%, 1/15/24

       227        228,703   

5.75%, 1/15/24

       2,738        2,751,635   
      

 

 

 
                       6,254,730   

Machinery — 0.0%

      

Gardner Denver, Inc., 6.88%, 8/15/21 (d)

       155        143,762   
Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Machinery (continued)

      

Trinseo Materials Operating SCA/Trinseo Materials Finance, Inc., 6.38%, 5/01/22

     EUR        142      $ 165,170   
      

 

 

 
                       308,932   

Media — 6.2%

      

Altice Financing SA:

      

5.25%, 2/15/23

       108        123,763   

7.50%, 5/15/26 (d)

     USD        264        266,640   

Altice Luxembourg SA, 6.25%, 2/15/25

     EUR        100        103,951   

Altice US Finance I Corp. (d):

      

5.38%, 7/15/23 (e)

     USD        980        1,011,850   

5.50%, 5/15/26

       488        505,080   

Altice US Finance II Corp., 7.75%, 7/15/25 (d)(e)

       1,630        1,735,950   

AMC Networks, Inc.:

      

4.75%, 12/15/22 (e)

       344        352,600   

5.00%, 4/01/24

       161        163,818   

Bharti Airtel International Netherlands BV, 5.13%, 3/11/23

       1,500        1,637,472   

Cablevision Systems Corp.:

      

8.63%, 9/15/17

       126        133,875   

7.75%, 4/15/18

       517        553,836   

8.00%, 4/15/20

       140        145,950   

CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.:

      

5.25%, 9/30/22 (e)

       560        583,100   

5.13%, 2/15/23 (e)

       709        733,372   

5.13%, 5/01/23 (d)(e)

       719        743,266   

5.88%, 4/01/24 (d)(e)

       617        658,647   

5.75%, 2/15/26 (d)(e)

       336        354,480   

5.50%, 5/01/26 (d)

       470        490,563   

5.88%, 5/01/27 (d)(e)

       1,010        1,065,550   

Cequel Communications Holdings I LLC/Cequel Capital Corp. (d):

      

6.38%, 9/15/20

       145        149,531   

5.13%, 12/15/21

       662        658,470   

Charter Communications Operating LLC/Charter Communications Operating Capital, 6.48%, 10/23/45 (d)(e)

       3,000        3,599,205   

Clear Channel International BV,
8.75%, 12/15/20 (d)(e)

       508        534,670   

Clear Channel Worldwide Holdings, Inc. (e):

      

6.50%, 11/15/22

       3,013        3,118,455   

Series B, 7.63%, 3/15/20

       884        875,160   
 

 

                
10    BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016   


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Media (continued)

      

Columbus International, Inc., 7.38%, 3/30/21 (d)(e)

     USD        1,195      $ 1,275,316   

CSC Holdings LLC, 5.25%, 6/01/24 (e)

       1,205        1,147,027   

DISH DBS Corp.:

      

6.75%, 6/01/21 (e)

       430        456,875   

5.88%, 7/15/22 (e)

       219        218,864   

5.88%, 11/15/24 (e)

       158        152,470   

7.75%, 7/01/26 (d)

       952        987,105   

eircom Finance DAC, 4.50%, 5/31/22

     EUR        100        112,627   

Gray Television, Inc., 5.88%, 7/15/26 (d)

     USD        89        91,492   

Hughes Satellite Systems Corp. (d):

      

5.25%, 8/01/26

       244        243,390   

6.63%, 8/01/26

       180        178,650   

iHeartCommunications, Inc. (e):

      

9.00%, 12/15/19

       254        204,389   

10.63%, 3/15/23

       936        713,700   

Intelsat Jackson Holdings SA (e):

      

7.25%, 10/15/20

       475        345,563   

5.50%, 8/01/23

       867        567,885   

Lamar Media Corp., 5.75%, 2/01/26 (d)

       83        89,018   

LGE HoldCo VI BV, 7.13%, 5/15/24

     EUR        177        223,117   

Live Nation Entertainment, Inc., 7.00%, 9/01/20 (d)(e)

     USD        199        206,960   

McGraw-Hill Global Education Holdings LLC/McGraw-Hill Global Education Finance, 7.88%, 5/15/24 (d)

       101        106,050   

MDC Partners, Inc., 6.50%, 5/01/24 (d)

       472        456,660   

Midcontinent Communications & Midcontinent Finance Corp., 6.25%, 8/01/21 (d)(e)

       250        260,625   

NAI Entertainment Holdings/NAI Entertainment Holdings Finance Corp., 5.00%, 8/01/18 (d)(e)

       629        638,435   

Neptune Finco Corp. (d):

      

10.13%, 1/15/23 (e)

       988        1,132,495   

6.63%, 10/15/25 (e)

       350        377,125   

10.88%, 10/15/25

       393        459,810   

Nexstar Escrow Corp., 5.63%, 8/01/24 (d)

       186        189,023   

Nielsen Finance LLC/Nielsen Finance Co., 5.00%, 4/15/22 (d)(e)

       710        732,187   

Numericable Group SA, 5.38%, 5/15/22

     EUR        116        133,579   
Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Media (continued)

      

Numericable-SFR SA, 5.63%, 5/15/24

     EUR        108      $ 122,917   

Outfront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp. (e):

      

5.25%, 2/15/22

     USD        102        105,315   

5.63%, 2/15/24

       364        384,020   

RCN Telecom Services LLC/RCN Capital Corp., 8.50%, 8/15/20 (d)(e)

       350        366,625   

SFR Group SA (d)(e):

      

6.00%, 5/15/22

       1,492        1,454,700   

7.38%, 5/01/26

       2,371        2,368,036   

Sirius XM Radio, Inc., 4.25%, 5/15/20 (d)(e)

       704        718,080   

Tribune Media Co., 5.88%, 7/15/22 (e)

       776        791,520   

United Group BV, 7.88%, 11/15/20

     EUR        100        117,407   

Unitymedia Hessen GmbH & Co. KG/Unitymedia NRW GmbH:

      

5.50%, 1/15/23 (d)(e)

     USD        762        796,290   

4.00%, 1/15/25

     EUR        117        136,038   

3.50%, 1/15/27

       188        208,608   

6.25%, 1/15/29

       100        126,602   

Univision Communications, Inc. (d)(e):

      

5.13%, 5/15/23

     USD        1,285        1,320,337   

5.13%, 2/15/25

       800        823,000   

UPCB Finance IV Ltd., 4.00%, 1/15/27

     EUR        114        126,178   

Virgin Media Finance PLC, 5.75%, 1/15/25 (d)(e)

     USD        850        846,812   

Virgin Media Secured Finance PLC:

      

5.50%, 8/15/26 (d)

       200        201,250   

4.88%, 1/15/27

     GBP        130        170,758   

6.25%, 3/28/29

       175        242,026   

WaveDivision Escrow LLC/WaveDivision Escrow Corp., 8.13%, 9/01/20 (d)(e)

     USD        980        1,019,200   

Wind Acquisition Finance SA, 7.00%, 4/23/21

     EUR        122        135,823   

Ziggo Secured Finance BV, 3.75%, 1/15/25

       200        223,835   
      

 

 

 
                       44,805,068   

Metals & Mining — 2.2%

      

Alcoa, Inc. (e):

      

5.87%, 2/23/22

     USD        900        969,750   

5.13%, 10/01/24

       140        147,175   
 

 

                
   BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016    11


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Metals & Mining (continued)

      

Anglo American Capital PLC:

      

4.45%, 9/27/20 (d)

     USD        100      $ 99,250   

4.13%, 4/15/21 (d)

       200        194,000   

3.50%, 3/28/22

     EUR        100        111,208   

4.13%, 9/27/22 (d)(e)

     USD        400        384,000   

3.25%, 4/03/23

     EUR        100        107,681   

ArcelorMittal:

      

6.13%, 6/01/18 (e)

     USD        421        444,155   

10.85%, 6/01/19

       161        189,175   

7.25%, 2/25/22

       24        26,280   

8.00%, 10/15/39

       108        114,480   

7.75%, 3/01/41

       309        318,270   

Constellium NV (d)(e):

      

8.00%, 1/15/23

       1,500        1,368,750   

5.75%, 5/15/24

       500        411,250   

Freeport-McMoRan, Inc.:

      

2.30%, 11/14/17

       322        321,195   

2.38%, 3/15/18 (e)

       1,946        1,921,675   

3.10%, 3/15/20

       170        157,622   

4.00%, 11/14/21

       331        295,418   

3.55%, 3/01/22

       881        753,255   

3.88%, 3/15/23

       1,323        1,137,846   

5.40%, 11/14/34

       140        108,500   

5.45%, 3/15/43

       649        498,108   

Glencore Finance Europe SA, 3.38%, 9/30/20

     EUR        100        119,333   

Joseph T Ryerson & Son, Inc.,
11.00%, 5/15/22 (d)

     USD        192        209,280   

Kaiser Aluminum Corp., 5.88%, 5/15/24 (d)

       124        130,200   

Novelis, Inc.:

      

8.38%, 12/15/17

       200        204,250   

8.75%, 12/15/20 (e)

       1,237        1,289,572   

Steel Dynamics, Inc.:

      

5.13%, 10/01/21 (e)

       970        1,008,800   

5.25%, 4/15/23

       525        549,937   

Teck Resources Ltd.:

      

3.00%, 3/01/19 (e)

       240        229,812   

8.00%, 6/01/21 (d)

       421        449,418   

8.50%, 6/01/24 (d)

       493        536,137   

6.00%, 8/15/40

       279        210,645   

United States Steel Corp., 8.38%, 7/01/21 (d)

       357        389,576   

Wise Metals Group LLC/Wise Alloys Finance Corp., 8.75%, 12/15/18 (d)(e)

       442        419,900   
      

 

 

 
                       15,825,903   

Multiline Retail — 0.2%

      

Hema Bondco I BV, 6.25%, 6/15/19

     EUR        100        86,366   
Corporate Bonds           Par
(000)
    Value  

Multiline Retail (continued)

      

Neiman Marcus Group Ltd. (d)(e):

      

8.00%, 10/15/21

     USD        722      $ 611,967   

(8.75% Cash or 9.50% PIK),
8.75%, 10/15/21 (i)

       963        760,770   
      

 

 

 
                       1,459,103   

Oil, Gas & Consumable Fuels — 5.9%

      

Alberta Energy Co. Ltd., 7.38%, 11/01/31

       81        88,350   

Antero Resources Corp., 5.63%, 6/01/23

       43        40,689   

California Resources Corp.:

      

5.50%, 9/15/21

       90        41,400   

8.00%, 12/15/22 (d)

       430        275,286   

6.00%, 11/15/24

       250        107,500   

Carrizo Oil & Gas, Inc., 6.25%, 4/15/23 (e)

       790        748,525   

Cenovus Energy, Inc.:

      

5.70%, 10/15/19

       51        54,160   

5.20%, 9/15/43

       25        22,857   

Cheniere Corpus Christi Holdings LLC,
7.00%, 6/30/24 (d)

       698        729,410   

Chesapeake Energy Corp.:

      

3.93%, 4/15/19 (c)

       581        476,420   

6.63%, 8/15/20

       55        40,425   

8.00%, 12/15/22 (d)

       353        307,110   

CONSOL Energy, Inc.:

      

5.88%, 4/15/22 (e)

       1,889        1,723,712   

8.00%, 4/01/23

       221        212,160   

Continental Resources, Inc.:

      

5.00%, 9/15/22

       344        321,640   

4.50%, 4/15/23

       223        201,815   

3.80%, 6/01/24 (e)

       689        589,095   

4.90%, 6/01/44

       107        85,333   

Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp.:

      

6.00%, 12/15/20

       35        33,425   

6.25%, 4/01/23

       35        32,550   

CrownRock LP/CrownRock Finance, Inc.,
7.13%, 4/15/21 (d)(e)

       1,121        1,137,815   

DCP Midstream LLC (d):

      

6.45%, 11/03/36

       110        102,300   

6.75%, 9/15/37

       122        114,375   

Denbury Resources, Inc., 9.00%, 5/15/21 (d)

       625        625,000   

Diamondback Energy, Inc., 7.63%, 10/01/21 (e)

       572        604,890   

Encana Corp. (e):

      

3.90%, 11/15/21

       164        162,509   
 

 

                
12    BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016   


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds          Par
(000)
    Value  

Oil, Gas & Consumable Fuels (continued)

  

Encana Corp. (e) (continued):

     

6.50%, 8/15/34

    USD        217      $ 226,477   

6.63%, 8/15/37

      180        183,760   

6.50%, 2/01/38

      526        531,360   

5.15%, 11/15/41

      216        195,979   

Energy Transfer Equity LP:

     

5.88%, 1/15/24 (e)

      960        962,966   

5.50%, 6/01/27

      415        403,338   

Extraction Oil & Gas Holdings LLC/Extraction Finance Corp., 7.88%, 7/15/21 (d)

      300        300,000   

Freeport-McMoran Oil & Gas LLC/FCX Oil & Gas, Inc., 6.88%, 2/15/23

      293        283,478   

Gazprom OAO Via Gaz Capital SA, 4.95%, 7/19/22 (d)

      476        483,140   

Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp., 5.63%, 6/15/24

      449        428,795   

GNL Quintero SA, 4.63%, 7/31/29 (d)

      535        557,791   

Gulfport Energy Corp.:

     

7.75%, 11/01/20

      244        250,100   

6.63%, 5/01/23

      24        24,180   

Halcon Resources Corp., 0.00%, 2/01/20 (a)(d)(m)

      185        170,200   

Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co., 7.63%, 4/15/21 (d)

      50        51,125   

Matador Resources Co., 6.88%, 4/15/23

      460        472,650   

MEG Energy Corp., 6.50%, 3/15/21 (d)(e)

      2,036        1,516,820   

Memorial Resource Development Corp., 5.88%, 7/01/22 (e)

      579        579,122   

MPLX LP, 4.88%, 6/01/25 (d)(e)

      790        789,291   

NGPL PipeCo LLC (d):

     

7.12%, 12/15/17 (e)

      2,866        3,002,135   

7.77%, 12/15/37

      158        162,740   

Noble Energy, Inc., 5.63%, 5/01/21 (e)

      1,700        1,790,229   

Oasis Petroleum, Inc.:

     

7.25%, 2/01/19

      45        42,188   

6.50%, 11/01/21

      450        378,000   

6.88%, 3/15/22 (e)

      613        534,842   

6.88%, 1/15/23

      195        163,800   

ONEOK, Inc.:

     

4.25%, 2/01/22

      80        77,200   

7.50%, 9/01/23 (e)

      150        164,250   

Parsley Energy LLC/Parsley Finance Corp. (d):

     

7.50%, 2/15/22 (e)

      575        589,375   
Corporate Bonds          Par
(000)
    Value  

Oil, Gas & Consumable Fuels (continued)

  

Parsley Energy LLC/Parsley Finance Corp. (d) (continued):

  

6.25%, 6/01/24

    USD        81      $ 81,304   

PDC Energy, Inc., 7.75%, 10/15/22

      275        283,937   

Pertamina Persero PT, 5.63%, 5/20/43 (d)(e)

      2,000        2,067,914   

Petrobras Argentina SA, 7.38%, 7/21/23 (d)

      400        402,000   

Petrobras Global Finance BV:

     

8.38%, 5/23/21

      1,827        1,931,596   

6.75%, 1/27/41

      83        68,060   

6.85%, 6/05/49

      518        395,493   

Petroleos de Venezuela SA:

     

6.00%, 5/16/24

      1,563        582,281   

6.00%, 11/15/26

      125        45,625   

QEP Resources, Inc.:

     

6.88%, 3/01/21

      50        50,250   

5.25%, 5/01/23

      40        37,700   

Range Resources Corp.:

     

5.00%, 8/15/22 (e)

      91        83,493   

5.00%, 3/15/23

      310        285,200   

Rockies Express Pipeline LLC, 5.63%, 4/15/20 (d)(e)

      685        705,550   

RSP Permian, Inc., 6.63%, 10/01/22

      290        297,250   

Sabine Pass Liquefaction LLC:

     

6.25%, 3/15/22 (e)

      752        786,780   

5.63%, 4/15/23 (e)

      1,980        2,019,600   

5.63%, 3/01/25

      31        31,649   

5.88%, 6/30/26 (d)

      551        565,464   

Sanchez Energy Corp.:

     

7.75%, 6/15/21

      536        410,040   

6.13%, 1/15/23 (e)

      1,008        677,880   

Seven Generations Energy Ltd.,
8.25%, 5/15/20 (d)(e)

      1,550        1,596,500   

SM Energy Co.:

     

6.13%, 11/15/22 (e)

      122        103,395   

5.00%, 1/15/24

      15        12,000   

Southwestern Energy Co.:

     

7.50%, 2/01/18

      40        41,960   

5.80%, 1/23/20

      229        223,275   

4.10%, 3/15/22

      216        191,160   

6.70%, 1/23/25

      65        63,050   

Targa Resources Partners LP/Targa Resources Partners Finance Corp.:

     

6.88%, 2/01/21

      82        84,050   

6.38%, 8/01/22

      95        96,900   

5.25%, 5/01/23

      16        15,640   

6.75%, 3/15/24 (d)

      82        85,485   

Tesoro Logistics LP/Tesoro Logistics Finance Corp.:

     

6.13%, 10/15/21

      44        45,764   
 

 

 

                
   BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016    13


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds          Par
(000)
    Value  

Oil, Gas & Consumable Fuels (continued)

  

 

Tesoro Logistics LP/Tesoro Logistics Finance Corp. (continued):

     

6.38%, 5/01/24

    USD        124      $ 130,743   

Vantage Drilling International, 10.00%, 12/31/20

      34          

Weatherford International LLC, 6.80%, 6/15/37

      60        43,200   

Weatherford International Ltd.:

     

4.50%, 4/15/22

      107        88,275   

6.50%, 8/01/36

      85        60,350   

7.00%, 3/15/38

      94        69,560   

5.95%, 4/15/42

      83        57,270   

Whiting Petroleum Corp. (l):

     

Series 1, 1.25%, 6/05/20

      823        713,389   

Series B-1, 5.00%, 3/15/19

      29        26,280   

Series C-1, 5.75%, 3/15/21

      421        378,027   

Series D-1, 6.25%, 4/01/23

      173        153,792   

Williams Cos., Inc.:

     

3.70%, 1/15/23

      48        43,800   

4.55%, 6/24/24

      138        131,445   

WPX Energy, Inc.:

     

5.25%, 1/15/17

      45        44,888   

7.50%, 8/01/20

      80        78,800   

6.00%, 1/15/22

      312        282,360   

8.25%, 8/01/23

      215        210,833   

5.25%, 9/15/24

      435        371,925   

YPF SA (d):

     

8.75%, 4/04/24

      14        15,015   

8.50%, 7/28/25

      821        865,129   
     

 

 

 
                      42,327,408   

Paper & Forest Products — 0.1%

     

Pfleiderer GmbH, 7.88%, 8/01/19

    EUR        168        195,337   

Unifrax I LLC/Unifrax Holding Co.,
7.50%, 2/15/19 (d)(e)

    USD        390        350,025   
     

 

 

 
                      545,362   

Pharmaceuticals — 1.1%

     

DPx Holdings BV, 7.50%, 2/01/22 (d)

      135        143,438   

Endo Finance LLC/Endo Finco, Inc. (d)(e):

     

5.38%, 1/15/23

      620        537,850   

6.00%, 7/15/23

      459        400,193   

Forest Laboratories, Inc.,
5.00%, 12/15/21 (d)(e)

      718        812,704   

Grifols Worldwide Operations Ltd.,
5.25%, 4/01/22 (e)

      314        327,345   

Jaguar Holding Co. II/Pharmaceutical Product Development LLC,
6.38%, 8/01/23 (d)(e)

      1,166        1,236,893   
Corporate Bonds          Par
(000)
    Value  

Pharmaceuticals (continued)

  

NBTY, Inc., 7.63%, 5/15/21 (d)

    USD        662      $ 675,240   

Synlab Bondco PLC, 6.25%, 7/01/22

    EUR        145        172,647   

Synlab Unsecured Bondco PLC,
8.25%, 7/01/23

      100        115,937   

Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (d):

  

 

6.75%, 8/15/18

    USD        1,517        1,498,037   

5.38%, 3/15/20

      161        143,592   

6.75%, 8/15/21

      1,276        1,145,210   

5.63%, 12/01/21

      932        795,695   

5.88%, 5/15/23

      82        68,265   
     

 

 

 
                      8,073,046   

Real Estate Investment Trusts (REITs) — 0.0%

  

 

Hilton Worldwide Finance LLC/Hilton Worldwide Finance Corp.,
5.63%, 10/15/21 (e)

            295        305,706   

Real Estate Management & Development — 3.2%

  

 

Caifu Holdings Ltd., 8.75%, 1/24/20

      3,000        3,187,500   

Lai Sun International Finance 2012 Ltd.,
5.70%, 1/18/18

      2,000        2,070,100   

Northwest Florida Timber Finance LLC, 4.75%, 3/04/29 (d)(e)

      4,360        3,926,564   

Punch Taverns Finance B Ltd.:

     

7.37%, 9/30/21

    GBP        2,479        3,263,609   

Series A6, 5.94%, 9/30/22

      6,446        7,922,709   

Series A7, 5.27%, 3/30/24

      127        145,950   

Realogy Group LLC/Realogy Co-Issuer Corp. (d):

  

 

4.50%, 4/15/19 (e)

    USD        205        212,687   

5.25%, 12/01/21 (e)

      1,022        1,067,990   

4.88%, 6/01/23

      1,259        1,277,885   

Vingroup JSC, 11.63%, 5/07/18

      250        267,500   
     

 

 

 
                      23,342,494   

Road & Rail — 0.9%

  

 

Avis Budget Car Rental LLC/Avis Budget Finance, Inc. (d):

     

5.13%, 6/01/22 (e)

      375        367,969   

6.38%, 4/01/24

      30        30,525   

5.25%, 3/15/25 (e)

      725        683,312   

Herc Rentals, Inc. (d):

     

7.50%, 6/01/22

      106        107,325   

7.75%, 6/01/24

      10        10,100   

Hertz Corp. (e):

     

4.25%, 4/01/18

      400        412,000   

7.38%, 1/15/21

      265        274,938   
 

 

 

                
14    BLACKROCK MULTI-SECTOR INCOME TRUST    JULY 31, 2016   


Schedule of Investments (continued)

  

BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT)

 

Corporate Bonds          Par
(000)
    Value  

Road & Rail (continued)

  

 

Lima Metro Line 2 Finance Ltd.,
5.88%, 7/05/34 (d)(e)

    USD        4,000      $ 4,365,000